#消费电子# 消费电子可以从基本面和估值的角度来把握确定性的成长方向，从三个因素重申我们依然看好以苹果产业链为代表的AI终端成为今年四季度电子板块的投资主线，同时也同步关注AI终端的延伸方向，包括AI+AR眼镜、智能耳机等板块性机会。1）短期基本面趋势确定，板块估值水位低：无论是果链代表公司的三季度业绩趋势还是iPhone16等相关新产品的备货情况，均呈现边际向好的趋势，并与去年同期相比也有望呈现正增长，在这种情况下果链代表公司的估值水位仍处于较低位置，对应25年平均不到20倍；2）中期催化因素密集：从上个月iPhone16的发布、Meta AR眼镜的展示，到四季度确立明年iPhone新产品的规格，再到明年科技巨头持续性的完善AI软硬件生态和产品迭代，市场能够看到产业中持续显性的变化，从而形成正向的催化；3）长期AI终端成长逻辑确定：明后年无论是传统手机笔电受益于AI生态成熟后的换机，还是AR眼镜、耳机等新型智能硬件受益于AI赋能下创造新需求的逻辑，从现在来看还是非常值得期待的。#A股第二轮上涨谁是主力#