【主力买什么】<br />西测测试（sz301306）:公司是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，主要为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验及电装业务。公司的客户群体主要为航空工业、中国航天、中国电科、兵器工业集团、中国航发、中国船舶（sh600150）等军工集团下属子公司及科研院所。公司经过十余年的积累，在航空、航天军工产品等环境与可靠性试验检测服务能力及技术能力大幅提升，特别是面向商业航天方面的热真空等实验能力、卫星载荷试验服务能力快速提升，发展势头良<br />好，服务竞争力不断提高。公司的电装业务在子公司吉通力展开，公司已具备提供元器件采购，PCBA焊接、装配、测试、技术支持等全方位服务能力。此外，公司采用算法图形和APG技术实现存储器地址自动累加、翻页功能，实现存储器数据的自动写入、输出比较，实现了对EEPROM、SRAM、NORfash、NAND fash、EMMC等存储芯片读写擦除功能的自动测试。今日中国银河（sh601881）宜昌新世纪买入5670.00万，国泰海通（sh601211）宜昌沿江大道买入5184.08万，开源证券西安西大街买入3989.98万，国泰海通（sh601211）上海松江区中山东路买入2057.08万，麦高证券南京中山北路买入1297.86万。

商业航天|我国成功发射试验二十八号B星01星，机构称我国商业航天将迎来高密度发射期，这家公司已建成高轨卫星广播通信及卫星互联网综合信息服务体系<br />据媒体报道，北京时间2025年7月3日17时35分，我国在西昌卫星发射中心使用长征四号丙运载火箭，成功将试验二十八号B星01星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于空间环境探测及相关技术试验。此次任务是长征系列运载火箭的第583次飞行。<br />点评:中航证券表示，短期内，商业航天发射和卫星星座建设仍将继续作为商业航天板块走势波动的重要驱动因素，事件刺激的敏感度将保持高位，而外部环境波动对商业航天相关上市公司冲击有限，上市公司关注度有望进一步提升;中期看，卫星制造等<br />细分领域的行业拐点已然不远，2025年内基本面修复可期，主题活跃+业绩提振有望构成板块行情的主旋律;长期看，行业需求释放带动基本面持续改善与市场预期的不断兑现推动估值提升将促使商业航天板块走势持续在震荡中重心持续上移<br />公司方面，中国卫通（sh601698）已建成高轨卫星广播通信及卫星互联网综合信息服务体系，基本实现卫星运营服务、网络系统集成和综合信息服务三大主业并重发展。国科军工（sh688543）的固体发动机动力模块及点火控制装置作为导弹、火箭弹的核心部件，可广泛应用于导弹火箭弹、探空火箭以及商业航天运载火箭的动力。在商业航天运载火箭动力的应用具备先进的技术优势及低成本制造能力。

兴业银锡（sz000426）:锡作为“算力金属”的核心地位日益凸显。供给端方面，尽管缅甸佤邦禁矿、印尼出口限制、刚果(金)武装冲突等供给侧担忧有望在2025年缓和，但缅甸佤邦资源费提升、印尼陆上资源枯竭、中国锡矿资源接续不足等因素，仍使得锡矿供给不足的中长期忧虑难以缓解。需求端，锡作为算力金属有望受益于A驱动的全球半导体市场高景气。兴业银锡（sz000426）作为龙头最有望受益。<br />电工合金（sz300697）: 铜因其良好的性能，正逐渐成为数据中心革新升级的关键材料，如数据中心服务器内部的配电板、电缆、连机器母线等，电工合金（sz300697）主要炒作方向是母线，因为传统数据中心的单机柜负载通常在3-7KW之间，而A驱动的单机柜负载功耗迅速攀升至25KW甚至更高，传统配电方案已经无法满足Ai时代的数据中心配电需求。随着A模型迭代和服务器升级，数据中心需要频<br />繁调整设备布局和扩容，母线槽系统通过模块化设计，允许快速增加或调整供电分支，可以避免对现有系统的干扰。同时母线槽在电阻、温控方面的表现也优于传统电缆，有完善的绝缘和保护措施，稳定性更强。另外，A据中心需要实时监测机柜负载.电气状态和能耗分布，母线系统结构相对简单，可以集成监控系统，提供精准的电气参数，采用智能化运维。因为母线方案的初期投资较大，所以相对传统方案，目前的市场渗透率尚处于较低水平。过去主要应用于电流需求较大的特定场景，使用范围较为有限。但随着Ai需求的急速上升，母线正逐步成为数据中心供电系统中的关键选择。公司背靠施耐德(英伟达数据中心和液冷合作伙伴)拓展数据中心高品质铜材业务，通过在墨西哥设立孙公司，一方面满足施耐德电气本地化的需求，巩周公司施耐德电气核心供应商的地位，另一方面也是公司积极出海，开拓北美市场，实现国内国外产能双布局的重要举措。

【重点公司跟踪】<br />美诺华（sh603538）:之前说过JH389可能会是个预期差产品，目前走势符合预期。JH389通过益生菌改造定值肠道后向肠道内持续递送GLP.1类似物，而非传统延长半衰期，起效的同时副作用低，达到缓释目的。平台优势在于突破传统表达量的限制，实现高通量表达。目前以非药，保健品形式注册，欧洲合作方目前在做有效性和安全性评价，后续向欧洲食品安全局(EFSA)传递，有望2026年获得批准上市。获批后开展市场化推广和不同地区的注册工作。JH389后续将亮相2025年CPHIFrankfut并进行项目宣讲推广开展BD合作，潜力较大，场景将从“治疗肥胖"转向“体重管理日常化”，非药身份是预期差的核心。

支扩大;清洁能源税收抵免提前退坡，或导致风电、光伏、电动汽车业受损<br />【产业跟踪】<br />育儿护理】母婴消费逆势增长，政策红利叠加品质升级驱动行业新机遇<br />我国母婴市场正步入结构化升级新阶段，在生育支持政策持续发力与消费升级需求加驱动下，行业竞争格局加速重塑。<br />2025年政府工作报告明确“制定促进生育政策，发放育儿补贴”，国家卫健委正起草统一操作方案，预计年内落地。地方层面，23个省份已开始探索生育补贴，济南、杭州、长沙、沈阳、哈尔滨、荆门、天门等地生育刺激政策已经落地。<br />信达证券（sh601059）轻工团队指出，尽管2024年行业仍处于战略投入期，但随着2025年线下体验与线上复购的渠道协同效应不断强化，用户粘性持续提升，行业销售费用率有望迎来拐点，盈利改善趋势显著。<br />从基本面来看，头部企业呈现“业绩增长与盈利修复并行”业绩增长与盈利修复并行"的良好态势。孩子王（sz301078）在24Q4125Q1分别实现收入同比+5.6%/+9.5%，归母净利润更是同比大幅增长521%/166%，降本增效成果显著<br />爱婴室（sh603214）同样展现出企稳向上的发展趋势，2024年公司通过关闭低效门店、升级核心商圈大店以及供应链效率提升，公司整体盈利能力得到有效改善，线上销售额达7.2亿元(同比增长17%)，自有品牌占比及高毛利奶粉营养品销售占比持续提升。<br />随着全国生育支持政策正从地方试点走向系统落地，“延产假+育儿补贴+托育支持”等组合机制有望推动生育预期边际修复，分析师看好母婴消费此类具备高粘性、高刚需属性的赛道有望受益于政策催化与人口结构改善的共振。<br />A股相关公司:孩子王（sz301078），爱婴室（sh603214）、润本股份（sh603193）、豪悦护理（sh605009）、百亚股份（sz003006）等。

【宏观策略·机构观点】<br />如何看待《美丽大法案》影响<br />《美丽大法案》在参议院微弱优势获得通过，申万宏源（sz000166）策略分析其带来的影响。<br />参议院版本的减税力度更大、减支力度更弱、赤字规模更大，债务上限由4万亿增至5万亿美元，债务上限由4万亿增至5万亿美公<br />减税方面，参议院加大企业减税力度，但压缩个人减税力度;削减支出方面，参议院加大医疗等福利支出削减力度、加快退出风电等新能源补贴;扩大支出方面，法案将新增财政支出大幅投向国防与移民驱逐领域。<br />《美丽大法案》的经济影响为温和提振经济，资本密集行业受益，新能源受损:参考耶鲁大学研究，2025-2027年，法案或使年均实际GDP增速提高0.2个点，2026-2027年效果最大可达0.6%;对通胀影响较温和。<br />法察导致低收入群体收入下降，整体呈现向高收入群体倾斜的再分配趋势，对消费的提振效果呈中性<br />资本密集行业(制造、数据中心等)从投资折旧红利中受益最多，化石能源行业受益于公共士地开采费减免等优惠;军工行业受益于国防开

个股利好：华银电力（sh600744）、兄弟科技（sz002562）中报大幅预增；中国电建（sh601669）签署50.63亿元几内亚KEBO铝土矿采矿运输项目合同；中油工程（sh600339）中标道达尔能源21.22亿元伊拉克项目；博实股份（sz002698）签订1.09亿元合同；航天晨光（sh600501）恢复军队物资工程服务采购资格；康缘药业（sh600557）KYS2301凝胶获批开展临床试验；藏格矿业（sz000408）麻米措矿业取得建筑工程施工许可证；*ST摩登（sz002656）将摘星。

截至2030年，中国目前129个销售电动车与插电式油电车的品牌中，最终仅有15个能维持财务上的可行性，凸显中国电动车市场竞争之激烈。这15个存活品牌预计将在本世纪末占中国电动车与插电式油电车市场约75%的市占，每个品牌年平均销量约为102万辆，但该报告并未具名这些品牌。您觉得新兴的"大米"汽车能在这场行业大考中脱颖而出吗？

【投资日历：周五资本市场大事提醒】<br />①今日暂无新股申购。<br />②国新办将于7月4日举行新闻发布会，介绍全面推进江河保护治理有关情况。<br />③国新办将于7月4日举行国务院政策例行吹风会，介绍中国（上海）自贸区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况。<br />④亚洲（夏季）运动用品与时尚展将于7月4日至6日在上举办。<br />⑤马斯克表示将在7月4日之后发布GROK 4大模型，并计划为其进行一次专门的编程模型大规模训练。<br />⑥2025全球数字经济大会信用赋能数字经济高质量发展论坛将于7月4日在北京召开。<br />⑦第四届全国光量子科学与技术学术会议将于7月4日至7日在西安召开。<br />⑧首届上海国际动漫月将于7月4日启动。<br />⑨今日有5259亿元7天期逆回购到期。<br />⑩今日将公布欧元区5月PPI等数据。

新的一天，新的战斗，欢迎大家来到本直播室！新进的朋友请点击上方【关注】按钮，第一时间接收盘面分析消息，谢谢大家的支持！